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　　中国房地产业协会商旅分会秘书长王军主持会议并表示，当前房地产市场已发生重大结构性变革，其显著特点为从前期的增量扩张转变为存量运营。公募REITs作为创新型金融工具，在推动房地产行业从“重资产开发”向“轻资产运营”转型进程中起到了关键链接作用。由中国房地产业协会牵头编制的《购物中心等级评价标准》与《商务写字楼等级评价标准》，已成为商办不动产资产管理的核心指标体系，为行业提供了可量化的价值评估与决策依据。本次会议通过深入交流，旨在共同探寻“投融管退”的资产管理新路径，发掘商办不动产REITs的新机遇。

　　上海瑞思不动产金融研究院院长朱元伟围绕《关于多层次REITs 市场更好服务于房企转型的思考与建议》进行主题演讲，从国际经验、政策趋势和市场实践等多个维度，系统地阐述了其对于中国 REITs 市场发展的见解。他提出了三项核心观点：其一，政策红利持续释放，审核流程的优化以及商业不动产试点的扩容为市场提供了新的发展动力；其二，房地产企业迫切需要构建覆盖“投融管退”全周期的资产管理能力，从而实现从开发销售模式向可持续运营模式的转型升级；其三，应借鉴国际经验，构建公私募协同的多层次 REITs 市场，以满足多元化的资本配置需求。随着优质资产加速进入市场以及参与主体日益多元化，成熟的 REITs 市场将成为盘活存量资产、推动实体经济高质量发展的关键基础设施。

　　中航基金管理有限公司总经理裴荣荣在《盘活存量，焕新增长：公募REITs赋能实体行业高质量发展》主题演讲中表示，商业不动产被纳入公募REITs试点，标志着我国不动产金融步入新的发展阶段。政策框架具备三大亮点，分别为审核流程得以优化、合规聚焦于重大风险、资金使用灵活度有所提升。她着重指出，优质商业资产需符合权属清晰、运营稳定、现金流可持续这三项标准，借助REITs达成“投融管退”的闭环。此项改革不仅能推动房地产企业向资产管理方向转型，还将引导保险、社保、年金等长期资金进入市场，进而构建服务于实体经济的高质量多层次资本市场体系。

　　REITs行业联盟秘书长王刚，以《问渠哪得清如许？为有源头活水来——对商业不动产REITs发展的几点思考》为题做主题分享，他指出，我国REITs市场目前正处于关键发展阶段，REITs应突破融资工具的属性局限，向主动资产管理平台转型，构建“资产—资管—运管”的核心三角价值生态。商业不动产REITs的推出，并非仅仅是资产范围的拓展，更可能重塑商业地产的价值发现与定价逻辑。在当前商办资产面临压力、买卖双方价格存在较大分歧的市场环境下，REITs有望成为连接大宗交易与资本市场的“定价锚”，推动存量资产加快流动与盘活。

　　中海商业发展有限公司专业高管、酒店管理公司总经理饶胤分享了中海商业在REITs 发行与资产运营方面的经验与困惑。他表示，中海商业成功发行的相关 REITs 产品，体现了各方合力的重要性，也锻炼了团队的资管能力。但当前优质商业资产收购难度较大，核心城市核心地段资产稀缺，且部分资产剩余使用年限不足 20 年，土地使用权到期续期规定尚不明确，影响资产定价与投资决策。此外，酒店、写字楼等强周期资产的估值认定、运营责任划分等问题，也需要行业进一步探讨。

　　中国房地产业协会陈宜明会长在总结发言中指出：其一，房地产发展新模式需摆脱“老毛病”，建筑质量问题若持续存在，便难言真正的模式升级，优良资产是 REITs 等证券化产品的核心基础；其二，“人、房、地、钱” 四大要素并非新模式的新产物，关键在于研究不同发展阶段下四者的新型关系，适配从 “住房短缺” 到 “品质提升” 的需求转变；其三，商业不动产与基础设施在形态、用途上存在本质差异，需针对性探索适配的发展路径；其四，资产证券化的核心是优质资产的市场化配置，而非企业化解经营困难的 “套现工具”，企业需摒弃短期化思维，坚守资本创造价值的本质逻辑；其五，行业发展需循序渐进，国外相关制度的形成历经若干年，中国市场需在法律政策完善、行业认知提升的基础上稳步推进，通过优质资产证券化建立健全制度机制，避免盲目跟风。他强调，唯有聚焦优质资产、理顺要素关系、坚守行业本质，才能推动商业不动产 REITs 市场健康可持续发展，真正为房地产行业转型与实体经济高质量发展赋能。